[轉貼]台灣創投己死(系列四之二)找錢找人找技術 廣伸業務觸角

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台灣創投已死？系列報導創投附加價值 幫新創公司找富爸爸
找錢找人找技術 廣伸業務觸角

記者許維真


台灣創投生存大不易，究竟是投資環境變差？還是創業環境變差？
根據經濟部統計處的資料，2005年國內新設立公司登記數為45,080家，與前一年的45,431家相去不遠，比2003年的40,837家多出一成左右，但國內創投新設家數與新募基金金額卻連年下滑，由2003年的23家，新募基金204億元，到2005年只剩七家，募集資金只有86億元。

這種情況，讓有技術但是還在找市場的新設公司，得依附在企業集團底下或是由集團主導，年輕人要在科技業創業越來越困難。



以往國內創投尋求高爆發力投資案，通常以IC設計公司為首選，但近幾年集團創投搶投IC設計，讓新創事業環境變差，一般獨立創投資源很難與其相比。



華鴻創投集團總經理何殷權說：「兩家公司也許技術面上差距不大，但產品設計成功後由誰代工生產相差很多，集團如果給你特別便宜的晶圓代工價格，競爭力高下立判。」

一位國際私募基金業者就表示，過去台灣的創投業搭著台灣PC業高度垂直分工的蓬勃發展，「基本上，只要投資到該產業前五大者都會賺。」後來各大集團競相自己發展創投，獨立創投業者能夠拿到好案子所仰仗的，不再是對產業洞燭機先，而是跟這些大老闆的關係好不好，「關係好的就多分到（被投資標的）幾張股票。」

這位私募基金業者認為，台灣的創投要突破以上的困境，必須更強化自己的多重角色，創投業者若只能扮演純粹財務投資人，一定會被淘汰。



好的案源減少，獨立創投便得思考如何結合大集團的資源，形成產業策略聯盟，除提供的一般創投的財務投資服務外，還得幫忙找技術、業務人才，甚至客戶和廠商，突顯自己的競爭優勢。

例如去年成立、資本額23億元的啟鼎創投，面板大廠奇美就投資4億元，負責管理該基金的益鼎創投總經理邱德成表示，這樣的聯盟關係讓他們很自然地把新創（star up）部分集中在TFT相關產業上，因為不管投的是設備或上游材料，都可先徵詢奇美對這樣的產品與技術是否可行，甚至還產品認證，還可請奇美提供協助，藉此縮短認證時程。凸顯有集團資源加持，讓這些集團附屬創投爭取案源比其他投資者有利。

不單是益鼎，只要是有兩家以上電子業集團轉投資的創投基金，一方面都希望獲得集團資源協助，加強對產業的深入與策略聯盟的能力，二方面又期待與策略投資人間維持等距關係，不希望成為像集團創投一樣具備排他性。

麥實國際管理顧董事長方國建打趣地說：「集團創投投資的對象固然有著富爸爸效應，但是如果還有叔叔、伯伯，不是更好嗎？」（系列四之二）

【2006-07-04/經濟日報/A11版/企業要聞】