請教一下"私募基金"?

[jason]

私募基金(P.E.)和一般基金最大的不同在哪裡?它有投資下限嗎?
為何經濟學人會說它是"Capital King" ?讚亦或是貶?
我看傑克威爾許離開GE,也加入某家私募基金,到底這基金是有多大(魔力)牟利啊?

謝謝XDJM 回答喔~

[訪客]

這個東西前陣子在金融版有討論
http://www.formosamba.com/phpBB3/viewtopi ... 6ae272fe3f

[jason]

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3Q lo ~
其實那篇在GOOGLE有看過,想思索一下別人的觀點囉

[aaronmin]

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其實那篇在GOOGLE有看過,想思索一下別人的觀點囉

小弟最近剛好有機會接觸到類似的產品，在此就自己了解的部分做一些分享，如有錯誤還望前輩們指正。

首先應釐清"私募基金"(Private Fund)與"私募股權基金"(Private Equity Fund)的差別。

私募基金(PF)是相對於一般公開募集共同基金的概念，公募基金(並非正式用語，只是為了對照私募而藉此稱之。)的資訊，包括基金經理人、淨值、持股比例等是公開的，任何人都可以查詢；而私募基金的各項資訊則不須，且不准公開，包括從發行到每日淨值，只能私下告知參與者。我國財政部開放私募基金的時間還不到一年，目前市場上的私募基金也只有10來支，由於私募基金的操作限制比較少，各家投信都正積極申請審核中。台灣目前規定私募基金參與的人數上限是35人，也就是說不論各個參與者投資的金額是多少，只要參與人數滿35人，便無法繼續募集，其餘想加入者只有等35人中有人退出才能再加入，但原本參加的35人在中途想增加基金的投資金額是可以的。

私募基金的特點是，閉鎖期較長，大多在三個月以上，甚至六個月，且流動性相對共同基金較小，每個月只有一或兩個贖回日，因此私募基金募集對象通常鎖定在法人的閒置資金，或是擁有長期資金的自然人，一個單位通常也在100萬~300萬NT不等，遠較共同基金一個單位1萬NT高出許多。

除了前述兩點，私募基金最大的特色是操作的限制較少，我國目前採取負面表列制，也就是說財政部規定不能做的才不准碰，其他的隨便投信玩。例如一般股票型基金，從單一家股票的持股比例乃至放空、套利等都有限制，這樣做雖然可以保護投資人，但也難免讓經理人礙手礙腳，無法全力發揮。而私募基金的限制較公募基金少，經理人可以更加靈活操作，已經有點對沖基金(Hedge Fund)的味道出現，但還有點距離。


私募股權基金(PEF)，和私募基金名稱類似，但相似的部分只有同為私下募集，以及是集合眾家資金的基金性質。

私募股權基金其實是類似創投(Venture Capital)的概念，但VC一般鎖定在有潛力的企業，於初期就介入，或是鎖定經營不善、股價被低估等企業介入；PEF則把重點放在母企業分割上市、或經過重組即將上市的個案。簡單來說，VC是鎖定目前狀況不佳，但後勢看好的企業；PEF則是介入營運良好，且即將上市的企業作IPO。當然以上只是簡單的分類，實際上無法一言敝之。

VC在大約十年前科技業一片大好下，可說是有投有獎，然而近年來的泡沫化也讓VC倒的倒，跑的跑。但垂直整合、分割、併購等成為近期的趨勢後，也使得PEF相應而生，成為新風潮，但說穿了，大多還是原本做VC的同一批人轉過來做PEF。

[訪客]

我把這篇轉過來這討論我想會比較恰當