[分享]名詞解釋-IN-KIND CREATION/REDEMPTION

由 **sklpeng** » 2005-05-14 23:29

ETF與目前開放型基金申購贖回最大之不同在於交易資產之不同，傳統之開放型基金以現金收受進行申購贖回，而ETF 則直接以基金標的資產進行之，此一交易方式稱為『實物創造贖回』。一般而言，實物創造贖回均有最小交易單位之規定，稱為『創造基數』（CREATION UNIT），如該ETF係以50,000個單位作為一個創造基數。創造贖回均須以創造基數之整數倍數進行交易，因此唯有資金龐大之投資人方有能力進行實物創造或贖回。

投資人欲進行ETF之創造，必需準備ETF標的指數成份股所形成之投資組合，交給指定交易商(AUTHORIZED PARTICIPANTS, APS)，由APS向基金公司換取ETF 之受益憑證，方能完成申購之程序。由於創造贖回涉及較高資金、時效、技術及資訊要求，因此ETF創造贖回之委託單均須由APS進行撮合，即使投資人具有創造贖回之財力，亦須經由APS進行交易。除了創造贖回之功能外，當買賣雙方供需失衡時，AP亦兼負市場造市者之責任，保持市場流動性，而當ETF價格與NAV出現一定價差時，APS更可藉創造贖回之優勢地位進場套利，使ETF價格與NAV趨於一致，有效地降低封閉式基金之折溢價問題。

以上分享
跟今天大哥的解說不謀而合
再次感謝大哥

網站 · 由 **agk99** » 2005-05-15 01:17

我沒看到什麼是in kind的意思耶

對不起
我是來挑錯的

由 **sklpeng** » 2005-05-15 09:16

就是"『實物創造贖回』"

對不起,我以為您看的出 :PP

網站 · 由 **agk99** » 2005-05-15 10:01

反了反了

由 **Rego** » 2005-05-18 12:01

in-kind 就是實物的意思是吧......

網站 · 由 **agk99** » 2005-05-18 12:57

我問了一下ETF操盤經理人
in-kind是實物沒錯

實物創造，實物贖回

由 **sklpeng** » 2005-05-18 20:03

謝謝大哥熱情confirm ;yes;

由 **leo8412** » 2005-10-01 20:59

redemption 是指買回贖回
類似 mortgage 的概念

當一物上有 security interest 且 default 時
可以允許default party 買回其 load 以消滅 security interest

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一切都是法律
波士頓財經法

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